ROI, ROE, ROS e margine netto
Sono i principali indici di redditività dell'analisi di bilancio. Rispondono a domande diverse e usano numeratori diversi: il reddito operativo (EBIT, risultato della gestione caratteristica) oppure l'utile netto (dopo oneri finanziari e imposte).
| Indice | Formula | Cosa misura |
|---|---|---|
| ROI | reddito operativo / capitale investito | Quanto rende il capitale impiegato nell'attività, indipendentemente da come è finanziato |
| ROE | utile netto / patrimonio netto | Quanto rende il capitale dei soci |
| ROS | reddito operativo / ricavi | Quanto resta della gestione caratteristica su ogni euro venduto |
| Margine netto | utile netto / ricavi | Quanto utile finale resta su ogni euro venduto |
Esempio svolto
Reddito operativo 22.000 €, utile netto 15.000 €, capitale investito 100.000 €, patrimonio netto 60.000 €, ricavi 200.000 €:
- ROI = 22.000 / 100.000 = 22%
- ROE = 15.000 / 60.000 = 25%
- ROS = 22.000 / 200.000 = 11%
- Margine netto = 15.000 / 200.000 = 7,5%
Come si legano tra loro
- ROI = ROS × rotazione del capitale (ricavi / capitale investito): 11% × 2 = 22%. Si può migliorare il ROI guadagnando di più su ogni vendita o vendendo di più con lo stesso capitale.
- ROE più alto del ROI indica in genere che il debito sta lavorando a favore dei soci (leva finanziaria positiva): il capitale preso a prestito rende più di quanto costa.
- Con utile o reddito operativo negativi gli indici diventano negativi: il calcolatore li mostra comunque.
Dove trovare i dati
Nel bilancio d'esercizio: reddito operativo come differenza tra valore e costi della produzione (A − B del conto economico), utile netto in fondo al conto economico, patrimonio netto e totale attivo nello stato patrimoniale. I bilanci delle società di capitali sono depositati al Registro delle imprese.
Domande frequenti
Il ROI di un singolo investimento si calcola allo stesso modo?
Nel linguaggio comune il ROI di una campagna o di un acquisto è (guadagno − costo) / costo. Per investimenti pluriennali è più corretto attualizzare i flussi con l'analisi costi-benefici.